A Moody’s Local Brasil rebaixou nesta segunda-feira (10) o rating de emissor da Cosan de AA.br para A+.br, mantendo a perspectiva “negativa”. Segundo a agência de classificação de risco, a decisão reflete o enfraquecimento do perfil de negócios da companhia, principalmente diante da deterioração da qualidade de crédito da Raízen, uma de suas principais investidas, e dos desinvestimentos realizados pela holding nos últimos dois anos.
A Cosan é uma das controladoras da Raízen, que atualmente está em recuperação extrajudicial. Para a agência, a situação da companhia de açúcar, etanol e combustíveis reduziu o valor de mercado do portfólio da Cosan e deverá resultar em um fluxo de dividendos menor e mais concentrado.
A perspectiva negativa também incorpora os riscos de execução para a redução do endividamento da holding, além das incertezas sobre a composição final do portfólio da empresa e seus efeitos sobre o perfil financeiro da Cosan.
A homologação, em 30 de julho, do plano de recuperação extrajudicial da Raízen prevê o reperfilamento de aproximadamente R$ 61,4 bilhões em dívidas. O processo envolve aporte de capital, conversão de dívidas e cisão de companhias
Segundo a agência, a reestruturação tende a provocar uma diluição relevante da participação da Cosan na Raízen, embora ainda existam incertezas sobre a estrutura de capital resultante, o nível de recuperação e o controle acionário que permanecerá com a holding.
