O ambiente de juros elevados no Brasil aumenta o custo do crédito rural e começa a pressionar com mais intensidade os produtores rurais que atuam como pessoas físicas, segundo estudo do Rabobank. A análise mostra que a transmissão da política monetária para o campo ocorre principalmente pelo custo do financiamento, mas que o efeito sobre a inadimplência depende também do comportamento da renda do setor agropecuário e dos preços das commodities.
A principal conclusão é que o canal de transmissão da política monetária para o agro existe, mas não ocorre de maneira uniforme. Produtores pessoa física são mais expostos aos efeitos dos juros, enquanto as empresas do setor têm maior proteção por causa da participação de linhas direcionadas e subsidiadas, incluindo operações vinculadas Plano Safra.
“Os choques monetários elevam os juros do crédito rural e aumentam a inadimplência com maior intensidade entre produtores rurais pessoa física”, diz o texto elaborado pelo economista-chefe do Rabobank para a América do Sul, Mauricio Une, e pelo economista Renan Alves.
Após o choque, a inadimplência de pessoas físicas aumenta cerca de 0,1 p.p. entre seis e doze meses, enquanto as concessões para pessoas jurídicas avançam 0,37 p.p. após seis meses.
Intitulado “Além do Plano-Safra: Crédito Rural sob Aperto Monetário”, a análise utiliza dados do Banco Central e do próprio Rabobank para avaliar o comportamento do crédito rural durante os ciclos de alta da Selic.
