Um estudo divulgado pelo Banco Central na terça-feira (21) aponta que a inflação de serviços subjacentes segue acima do nível compatível com a meta de inflação por causa da combinação entre desemprego baixo, inércia inflacionária e desancoragem das expectativas. O trabalho foi publicado no blog da autoridade monetária e analisa o comportamento do núcleo Ex3 Serviços do IPCA com base em dados mensais de dezembro de 2001 a maio de 2026.
O autor do estudo, o assessor do departamento econômico do Banco Central Thiago Trafane Oliveira Santos, afirma que os resultados indicam que a inflação do núcleo Ex3 Serviços está acima do nível compatível com a meta, em linha com seus fundamentos. Segundo ele, esse movimento reflete um mercado de trabalho aquecido e níveis de inflação passada e esperada acima da meta de 3%.
A inflação de serviços subjacentes está entre os principais indicadores acompanhados pelo Banco Central por sua sensibilidade à atividade econômica, ao mercado de trabalho e à política monetária. O exercício usa uma curva de Phillips para estimar o impacto do mercado de trabalho, das expectativas e da inércia inflacionária sobre o núcleo Ex3 Serviços do IPCA. As estimativas de fundamentos já excluem os efeitos da pandemia de covid-19.
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