A reeleição de Luiz Inácio Lula da Silva levou gestoras a reduzir o risco em ativos brasileiros, elevar o caixa e buscar proteção no dólar e em ações defensivas. Apostas em queda dos juros após o primeiro turno foram revistas diante das incertezas fiscais.
Na Asset1, a carteira de ações está totalmente em caixa. O gestor de ações, Pedro Carneiro, cita indefinições sobre o Ministério da Fazenda, duas vagas em aberto no Banco Central e a política fiscal como pontos de preocupação e de falta de visibilidade para os negócios. “A incerteza fiscal é o grande tema. Há um silêncio por parte do governo vencedor das eleições e uma situação complicada para 2027. Se não tiver nenhuma novidade ou algo mais positivo, fica difícil enxergar uma melhora”, afirma.
Nos juros, a casa está tomada nos vencimentos curtos, ganhando com a alta das taxas futuras, e aplicada nos intermediários, favorecida pela queda, além de carregar posições compradas em dólar.
A Fator encerrou, após o primeiro turno, as posições aplicadas nos juros curtos, que ganham com a queda das taxas, e vendidas em inflação implícita, que aposta na redução da inflação esperada. Essa posição corresponde à diferença entre juros nominais e reais, uma aposta que combina, de modo geral, a compra de prefixados e a venda de títulos ligados ao Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).
