Os riscos climáticos associados ao El Niño e a valorização do dólar ampliam as pressões sobre os custos do agronegócio e podem dificultar o alívio nas condições de financiamento. Os dois fatores aparecem entre os choques de oferta destacados pelo Comitê de Política Monetária (Copom) na ata divulgada nesta terça-feira (10).
O Banco Central aponta possíveis impactos do fenômeno climático sobre a produtividade agrícola e os custos de energia. Para o campo, a combinação representa risco de produzir menos e gastar mais, embora os efeitos dependam da região, da cultura e da fase de desenvolvimento das lavouras.
Já a depreciação do real tem efeitos distintos sobre o setor. Pode favorecer a receita em reais dos exportadores, mas também encarece insumos e equipamentos importados. O resultado para as margens depende da exposição de cada produtor aos custos em dólar e das condições de comercialização da safra.
As pressões inflacionárias também representam um obstáculo à flexibilização dos juros, com reflexos potenciais sobre o capital de giro e os investimentos. As linhas rurais com taxas controladas, porém, não acompanham automaticamente as mudanças da Selic.
O contraponto é a desaceleração econômica. Segundo o Copom, uma demanda mais fraca pode reduzir o risco de os choques provocarem aumentos disseminados e persistentes de preços. Para o agro, isso pode significar menor espaço para repassar custos, mantendo a rentabilidade sob pressão.
