A economia brasileira dá sinais de desaceleração, mas a resistência da inflação pode obrigar o Banco Central a manter os juros elevados por mais tempo, segundo especialistas. A combinação de atividade econômica mais fraca, crédito caro e expectativas inflacionárias acima da meta amplia as dificuldades para a política monetária em 2027.
As avaliações foram feitas nesta 2ª feira (9.nov.2026), depois da divulgação do Boletim Focus, que reduziu de 1,76% para 1,75% a projeção de crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) em 2026. O relatório também elevou de 4,76% para 4,90% a estimativa de inflação para 2027 e de 13,50% para 13,75% a expectativa para a taxa básica de juros, a Selic, no fim deste ano.
Para Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos, a desaceleração ainda não garante uma redução consistente dos preços, especialmente nos serviços intensivos em mão de obra, como alimentação fora de casa, hospedagem e atividades pessoais.
“O risco é prolongarmos um período de crescimento baixo, crédito caro e inflação resistente”, afirmou.
Segundo Lima, a retirada da expectativa de um novo corte da Selic em 2026 indica que o Banco Central terá pouca margem para flexibilizar os juros enquanto as projeções de inflação permanecerem distantes da meta.
A Selic está em 13,75% ao ano, depois da decisão do Copom (Comitê de Política Monetária) de 4 de novembro. O mercado espera que a taxa encerre 2027 em 12,50%, mesmo com a inflação projetada acima do teto da meta de 4,5%.
