A XP montou um Fiagro de R$ 5,3 bilhões, em uma operação que amplia a atuação da casa no mercado de crédito ligado ao agronegócio. O XP CDI CRA Fiagro foi estruturado pela XP Vista Asset Management com uma carteira concentrada em certificados de recebíveis do agronegócio (CRAs) e outros ativos de crédito relacionados ao setor. A informação foi antecipada pelo site The Agribiz.
A estrutura combina um fundo principal e veículos feeders, em modelo semelhante ao utilizado pela XP em sua estratégia de fundos de crédito imobiliário. A operação tem quatro subclasses seniores, de A1 a A4. As classes A1 e A2 podem ser acessadas por meio dos feeders destinados ao investidor em geral, enquanto as demais classes são voltadas a investidores qualificados.
Proteção antes do retorno
A estrutura também cria diferentes níveis de proteção entre os investidores. As cotas seniores, que têm prioridade no recebimento e, por isso, assumem menos risco, contam com um colchão de subordinação de 15%, formado pelas cotas mezanino e subordinadas. Na prática, essas classes absorvem as primeiras perdas da carteira antes que elas atinjam os investidores seniores.
Para a classe mezanino, a proteção é de 10%. Essa é uma camada intermediária de risco: fica atrás da sênior na fila de recebimento, mas à frente da subordinada, e por isso busca uma remuneração maior.
O retorno-alvo das classes seniores varia entre 94% e 97% do CDI. Para a classe mezanino, a referência é de CDI mais 4,50% ao ano.
