O mercado de títulos está em uma queda implacável. No mais recente marco duvidoso para os títulos do Tesouro dos EUA, o rendimento do título de referência de 10 anos acaba de atingir seu nível mais alto desde o estouro da bolha das empresas ponto-com, na década de 1990.
Os títulos do governo americano continuam sendo o mercado financeiro mais importante do mundo, amplamente considerado o lugar mais seguro para os investidores alocarem seu dinheiro. Em tempos difíceis, os operadores buscam a segurança do mercado de títulos dos EUA.
Não é isso que está acontecendo aqui. Pelo contrário.
Os motivos para o colapso dos títulos são numerosos e, de certa forma, contraintuitivos: a economia dos EUA está forte, provavelmente forte demais, sustentada por gastos massivos com inteligência artificial.
A inflação está alta demais, com os preços pressionados pelo aumento dos custos de combustível. O Federal Reserve provavelmente tentará desacelerar tudo isso novamente.
O fraco mercado de títulos e os rendimentos em alta estão prejudicando o poder de endividamento dos americanos. As taxas de juros atreladas ao mercado de títulos, incluindo hipotecas e financiamentos de veículos, continuam subindo.
A taxa de um empréstimo imobiliário de 30 anos superou 7% pela primeira vez desde o início de 2025 na semana passada.
